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		<title>财富藏经阁</title>
		<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/</link>
		<description><![CDATA[制造更多的富豪。]]></description>
		<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 16:19:03 +0800</pubDate>
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			<title>http://blog.sohu.com</title>
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			<description>搜狐博客</description>
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			<title> 【闲情逸致】---人体酸碱度</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101343332.html</link>
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			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 16:19:03 +0800</pubDate>
			<category>闲情逸致</category>
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			<description><![CDATA[<font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;前阵子看了一封邮件，大意是：一哥们儿得了癌症，然后一朋友的朋友告诉他，癌细胞是酸性的，你要多吃碱性的食物，没准能把癌细胞中和了。结果这哥们坚持吃碱性食物，比如素食，最终癌细胞真的没了。文章后面列了一些酸碱性食物的代表。强碱性食物的代表之一，就是茶。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp; 也许就是看了这篇文章吧，我开始每天喝茶。我喝茶还是保持一贯的&ldquo;牛饮&rdquo;的风格，标准规格的茶杯我基本上两口一杯，有时还一饮而尽。的确痛快！<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp; 前两天，有一次不小心把整杯茶喝了个干净，所以在喝到最接近茶叶的那部分茶水时，我意外的，尝到了茶的苦，而那份苦，有瞬间转化为一股甘甜。当时我愣住了。虽然茶是苦的，且苦尽甘来这是我早就知道的。但同时切身体会到，竟有一种非常奇妙的感觉。也许就像现在的人一次次成功实验前辈们的各种定理时的喜悦吧。<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp; 小时候的我不习惯喝茶，因为觉得苦。如今逐渐长大了，对茶也越来越喜欢，因为，我能从中品味出一份甜来。<br />&nbsp;<br />&nbsp; </strong></font>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br />人体酸碱度&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 人体酸碱度&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 人体酸碱度<br />&nbsp;&nbsp;&nbsp; </strong></font></p>
<p><br /><font face="楷体_GB2312"><font size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 我下面要说的是来自纽约的最先进医疗中心的医讯:2005年9月28号的报道邮件：这个是历时一年的研究,研究的内容是将60个肿瘤病人的酸性体液变成碱性,肿瘤会不会消失。所有60个病人在这个研究结束时，肿瘤都消失了！</strong></font></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 这个研究表明：一个碱性的身体是不会生癌症的。如果一个身体是碱性的，就不会形成癌症。癌症仅仅能在酸性体液中形成。如果你有癌症，那说明你的身体是很酸性的，不任什么的癌症都是可以改变的，如果身体开始转变成 ，这个癌症就不能扩展，会进入睡眠状况和被医治。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 我们对心血管病人也做了同样的试验，也得到了相同的结果：有些病人完全好了，有些 的病症得到了基本康复。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 上面所做研究的这些癌症病人都癌症晚期，只能活6个月到一年，而现在，他们都活的很好，没有癌症了。这个研究说明以下事实：</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1 癌症不能在碱性的人体中形成；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2 癌症只能在酸性身体中形成；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3 如果你有癌症，说明身体是酸性的；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4 癌症只能在一个酸性的身体扩展；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5 如果你的身体变碱性，癌症不能扩展；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6 如果你能平衡你的身体PH值，让你的身体转变成碱性，不管你得的是什么癌症都有转变和被治好；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7．不管你的情况多么糟糕，哪怕只能活6个月，如果你能转变你的身体PH值到弱碱性，你的癌症就不会扩展，就会好；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 8．不用担心你的家族中你的妈妈、爸爸或任何人有癌症，只要你的身体是弱碱性的，你不会得，如果你已经有了，它将会转变；</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 9．癌症都是酸的，没别的。如果你的身体是酸的，你就会得癌症。如果是弱碱的，你就不会得癌症。如果你已有了癌症，只要你能调整你身体的PH值到弱碱性，癌症就会离你而去。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果说我们的体液，特别是血液变酸了，首先我们先会感到疲劳、感冒，如果变得发酸，我们会感到疼痛、胸闷、胃痛、头痛等等，如果血液变的更酸，我们的身体就会把多余的酸性物质放在身体的某些地方，这些地方将会变得更酸，这里的细胞环境就会变的酸性化和缺氧状态。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果这个过程继续下去，这些地方的酸性会增加，有些细胞会死亡，死亡的细胞自己又转变成酸，可是有另外一些细胞适应这种环境，它生存了，但变成一种不正常的细胞，这些不正常的细胞被称作恶性的细胞。恶性细胞不听从大脑的指挥，也不服从我自己的DNA的记忆，这些恶性细胞无规则的迅速生长，这就是癌症。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312"><font size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 所有的疾病都是从酸性体液开始</strong></font></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 一．什么是PH值</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 人体的酸碱度是以0&mdash;14的数字来表示的。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; PH是&ldquo;potential&nbsp; Hgdrogen&rdquo;的缩写，是表示人体中H的浓度。数字越小，越代表酸字加强。7是中性的，大于7是碱性的，数字越大表示碱性越大。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 0&nbsp;&nbsp; 1&nbsp;&nbsp; 2&nbsp;&nbsp; 3&nbsp;&nbsp; 4&nbsp;&nbsp; 5&nbsp;&nbsp; 6&nbsp;&nbsp; 0&nbsp;&nbsp; 8&nbsp;&nbsp; 9&nbsp;&nbsp; 10&nbsp;&nbsp; 11&nbsp; 12&nbsp;&nbsp; 13&nbsp; 14</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 7</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 高的PH值，说明有较高的吸附H能力。低PH值时，说明有较少的吸附H的能力。人体组织的正常PH值应是在7&mdash;7.4。血液的正常PH值是在7.35&mdash;7.45。血液的PH值始终要保持一个较稳定的状态，如果血液PH值下降0.2，给机体的输氧量就会减少69。4%，造成整个机体组织缺氧。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 二 当机体的PH值酸性时：</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 在血液中的微生物会改变其形态变异，变成致病因素。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 在体内的酶会从建设性的（体内的所有生物反应都需要酶的参加）变成破坏性的</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 氧气的输送困难。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 机体各器官遭受破坏，譬如你的大脑，你的心脏。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 矿物质的协同作用也会消失。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 所有的疾病都是从不平衡的PH值开始的，机体的PH值决定着我们体内的所有生体反应建设。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 三，体液中的PH值控制着我们体内的生化反应建设和生命能量转变。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 我们人类的生命运动是要在一弱碱性的环境中进行的，不 任何理由改变，太酸太碱都不行。就人体整体来看，酸性就意味着热和快。碱性就意味着冷和慢。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 举例：汽车的电池是酸性电池，在冬天，你要开动引 ，让它热了才能启动快，手电筒的电池是碱性的，因为我们需要它是冷和用的慢。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312"><font size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 再说，Ⅱ型糖尿病的病人，他们的胰脏特别地辛苦，因为他们的体液是酸性的，好象是一个酸性的大电池，胰脏每时每刻别选着比正常人更多的胰岛素，但是还是不够用，血糖还是高，然后他们就开始服药，药是干什么的，是让胰岛细胞制造更多的胰岛素，而且还有很多的副作用，结果胰岛素细胞终有那么一天累死了，岂不知，人体PH值下降0.1，胰岛素的功能就下降30%，这就是为什么生产这么多的胰岛素，血糖还是高呢？酸性体液，使胰岛素的电子能量转换发生的小，有效率不高，不能解决体液酸性的。怎么能给糖尿病患者一个控制疾病和康复的机会呢？</strong></font></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 四.为什么这么多人的身体会变酸性</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 人体就象一条大河（机体由70%左右的水份组成）一日三餐就如一条河里倾斜东西的管子，多少个日日夜夜这些东西滋养了我们体液的酸碱度。机体为了维持正常的PH值，每时每刻我们的呼吸系统，代谢系统，循环系统，消化系统都在做着把酸排出体外的工作，排不出去的，身体就会利用碱性资源（钾、钠、钙、镁、铁）来中和酸的求得机体的正常运做。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果我们每天从管道中倾倒进河里的多是我们大部分酸性食品，那么我们的机体工作就非常累，如果我们机体内的碱性资源不够，机体只能拆了墙上的砖补漏洞（把胃里的钠，骨头上的钙都调出来中和酸）。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 那为什么现代人的体液这么多的酸性呢？</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 因为食品是第一关键因素，酸性食品多，且口味好，诱人，在加上错误的观念认为这些食品营养更好，而碱性食品少，口味不如鱼、肉香。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312"><font size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 身体本身的代谢产物是酸性的，所有的食品添加剂是酸性的，死亡的细胞是酸性的，所有的太容是形成酸性体液。我们必须时刻重视我们自己身体的PH值。如果体内酸性物质太多，导致身体的PH值太低，我们的酸性体液会把我们的血管慢慢的吃掉，把骨头慢慢地抽空。在酸性体质中，细胞不能自我修复，不管吃什么药，药多是酸性的，要让病好，要自己健康，首先调整身体PH值。</strong></font></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 最强的酸性食品：肉类、鱼、软饮料：</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中等强的酸性食品：谷类、豆类、nuts（果仁）：</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中等碱性食品：水果，蔬菜，beries奶品（纯的）</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 强碱性食品：麦记、绿叶蔬菜、西兰花、菠菜。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果你喝一听可乐，你需要喝32听PH值是8的水来中和这些酸。</strong></font></p>
<p><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 可乐的PH值 是2，咖啡是4，</strong></font><font face="楷体_GB2312" size="4"><strong>啤酒是2.5&mdash;4.2，钾和钠的PH值是14，钙是12，镁是9。</strong></font><br />&nbsp;&nbsp;&nbsp; 麦记中的钾、钠、钙、镁的含量近10%，任何一种食品是无法比拟的，得天独厚且是那么地与人的身体相亲相和，因为人类就是同青草一同密度到今天的，不是人造的，人工合成的。人是配比的东西可以替代的，除非我们的机体被替代了。</p>]]></description>
		</item>
		    
		
		<item>
			<title> 【风险提示】---中国大萧条</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101334087.html</link>
			<comments>http://zwb1997.blog.sohu.com/101334087.html#comment</comments>
			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 14:31:04 +0800</pubDate>
			<category>风险提示</category>
			<guid>http://zwb1997.blog.sohu.com/101334087.html</guid>
			<description><![CDATA[<font face="楷体_GB2312" size="4">2004年11月22日，《全球财经观察》刊登了Krassimir Petrov 的文章《中国大萧条》，Krassimir Petrov 预测，中国将在2008-2009年之间进入一场大萧条，本文试图用奥地利学派的思路，对Krassimir Petrov的论述进行补充和扩展，并指出中国为何无可避免的进入萧条，和已经出现的萧条表现。 <br />　　 克拉斯穆尔&bull;佩佐夫的结论是根据奥地利学派的经济周期理论的出的，简单的说，就是廉价货币和通货膨胀将不可避免的走向萧条之路，套用罗斯巴德的一句话来概括：&ldquo;廉价资金会让人们上瘾，会让GDP显得很美好，但它真的是鸦片，它损害长久的健康。&rdquo;注释克拉斯穆尔&bull;佩佐夫用《美国大萧条》分析美国的思路，对中国目前的经济做了一番分析，指出中国的发展与美国在1920年代的相似之处。即1：国内的大规模信贷扩张。2：国际上支持美国，来保证美国的购买力，维持出口。下面先对第一点，也就是信贷扩张进行分析。 <br />　　 本文将1994年作为中国通货膨胀下繁荣的开始，理由是：1994年以前的材料相对难以收集，加之1989年的6.4事件后，西方国家对中国进行了贸易制裁，国内经济成果有限。而在1994年1月1日，中国人民币汇率并轨，开始了大规模出口贸易和长时间的经济繁荣，中国的经济战车隆隆启动，驶向了一个无底深渊。这里仅仅对三个有特别意义的时间段进行分析，分别是1994-1995，1998，2003-2004 <br />　　 1994年。 <br />　　 1994年1月1日，人民币汇率并轨，一次性由5.76兑一美元，贬值到8.61兑一美元，由此，中国开始人为低估汇率来刺激出口，拉动经济增长，这种人为刺激，效果是惊人的：中国的外汇储备从1994年的516亿美元，激增到1999年的1547亿美元。在1994-1996，外汇储备增加了877亿美元（外管局网站</font><a href="http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,1&id=5" target="_blank" rel="nofollow"><font face="楷体_GB2312" size="4">http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,1&amp;amp;id=5</font></a><font face="楷体_GB2312" size="4">），其中一半来自于出口（人民币汇率研究）。低估汇率的直接后果就是导致了严重的通货膨胀，人民币贬值过度，促使北方出口粮食，南方进口大米，粮食价格的上涨促使了消费品价格的全面上涨（人民币汇率92），1994年的CPI高达%24。面对如此严重的形势，中央银行不得不维持高利率来压制通胀，然而，在%24的通胀下，%10.98？的贷款率无疑是在派送金钱，到了年底，M2货币增量高达%34.5，财政支出增幅也高达%24.8，这两项记录至今也未能被打破。 <br />　　 1995年，通货膨胀率依然高达%17，而贷款率并没有提高，保持负利率无疑刺激了更大的信贷扩张。于是，M2增幅%29.5也就不足以为奇。1996，年通货膨胀下降到%8.3，央行见正利率如见虎狼，立即分别在5月1日和 8月23日减息，将利率下调到%7.47，将利率调为负值，M2的增幅自然维持高位%25.3，正如克拉斯穆尔&bull;佩佐夫所说：中国正在经历一次通货膨胀性信贷扩张（inflationary credit boom），其规模让美国喧嚣的20年代相形见绌。美国1921-1929八年间，货币供应量增加了280亿美元，增幅为%61.8，平均每年增长7.7%，（美国大萧条 149）这个数字已经让罗斯巴德认为是&ldquo;增幅非常大&rdquo;，而中国大约是美国的4倍。 <br />　　 <br />　　1998年，一场严重的金融危机在东南亚开始肆虐，中国的经济也出现了颓势，最明显的特征是这一年，全国物价出现了负增长，零售物价比上年下降了%2.6，工业品出厂价格下降了%4.1（统计年鉴），然而，这里必须指出，中国统计局的CPI并不能代表真实的通货膨胀率，中国CPI篮子中的物品种类和权重属于国家机密，各大机构只能由统计局公布的数据和自己的调研，大致的出一个结果，那就是： <br />　　中国现行CPI构成及权重 <br />　　1 食品 34% <br />　　2 娱乐教育文化用品及服务 14% <br />　　3 居住 13% <br />　　4 交通通讯 10% <br />　　5 医疗保健个人用品 10% <br />　　6 衣着 9% <br />　　7 家庭设备及维修服务 6% <br />　　8 烟酒及用品 4% <br />　　现行 CPI 构成中的&ldquo;居住&rdquo;仅把房租、建筑装修等费用纳入这一项。房价作为不动产以及长期消费商品，并不纳入 CPI 统计。而即便在美国这样的发达国家,CPI的构成中居住所占的权重甚至超过40%(租金比重31.5%),比重较小的日本也达到20%(核心城市计算时使用的比重升至约26%)。（数据来源：文章题目？南方周末，2007-06-21）况且，在权威刊物中，已经明确指出：2003年住房消费占社会总支出的20%（中国金融发展报告2004 社会科学文献出版社 P306）。于是，中国的重要经济指标CPI就变成了一个魔棒：把百姓看做三座大山的教育，医疗，住房变成了三块小石头。 <br />　　 <br />　　事实上，这是一次是市场试图更正扭曲的生产结构，清算前面的不当投资，对经济进行整理的一个尝试。物价在1994-1996平均出现了两位数的涨幅，现在的微小下降，只是价格试图回到正常区间的波动，因为中国的CPI只是反映了食品价格，一种特定的商品，比如粮食，价格必然是上下波动的，由于生产率的提高和供给的增加，价格下降是理所当然的。至于工业产品价格，由于1994-1996的经济严重过热，仅全国开发区圈地，就达１８００万亩（数据来源），这些浪费型投资被叫停，对工业产品的需求自然要下降，其价格下跌也是自然。但是，中国并不想要这种调整的阵痛，而是想让通胀下的繁荣持续下去，中央认为，民众对政府的大规模投资所创造的供给&ldquo;需求不足，通货紧缩&rdquo;（中国金融蓝皮书2004），为了让经济持续发展，必须要让经济和先前的大规模投资相符合，而不是相反。于是，1998年，中国开始了财政货币的双积极政策，银行雷厉风行，立即大幅降低准备金率至8%（前值13%），存款利率至2.07%（前值7.35%），对金融机构再贷款利率降至3.70%（前值5.13%），在贴现率降至2.16（前值3.96%），这种调整幅度历史罕见。(中国统计年鉴2007)，并且取消了使用多年的贷款限额控制。然而，1998年上半年货币政策的效应并不明显，第一季度货币供应量与年初相比反而有所下降，上半年M1仅仅增长8.7%，央行马上追加国家银行的固定资产贷款指导性计划，调整国有商业银行的存贷款比例，恢复央行债券的回购业务，从7月份开始，M2开始显著提高，全年新增贷款达11491亿元，是历史上最多的一年，M2增幅为15.3%（凯恩斯主义货币政策研究，190）。让人费解的是：中国根本不存在：1消费物价指数持续下降两年以上（2）货币供应不足（3）经济停滞衰退。仅仅因为GDP无法按照前几年的速度继续增长，就硬说中国是通货紧缩，就疯狂的信贷扩张，不但打断了经济的正常调整，也让最后清算的过程更加痛苦。 <br />　　至于财政政策方面，中央也是不遗余力。1998年8月的全国人民代表大会常委会上提请审议并获得批准的财政调整计划中， 增发1000亿元长期国债，用于基础设施建设，财政赤字由年初预算的460亿元扩大到960亿元。更为无法理喻的是财政向国有独资商业银行发行了2700亿元特别国债（期限为30年），实际上是将银行对存款人的债务转为财政对银行（间接对存款人）的债务，财政又把这笔资金如数打入4家国有独资银行的资本金帐户，使得烂账如山的四大国有银行得以苟延残喘，极大的配合了四大国有银行疯狂的信贷扩张。 <br />　　大规模的信贷扩张和美国经济的繁花似锦，使得中国有一次丧失了提前清算的机会，在大洋彼岸，美国同样也在进行着以金融创新为基础的贷款消费经济，亚洲金融危机的旋风对美国影响甚微。中国经济得以靠着美国这个大市场，继续发展。 <br />　　2003-2004 <br />　　2003年 <br />　　信贷扩张下的繁荣非常有效，2003年一季度经济增长9.9%，然而一场突如其来的非典，让二季度经济增长下滑为8.2%，官方认为经济有衰退的危险，于是出台一系列减税政策来刺激经济，这一点实际是正确的，减税，无论减多少，在哪方面减，对经济都是有利的。 但事实上，这一年全国又一次出现了1994年相媲美的固定资产投资热潮。虽然说政府的长期建设国债下降了100亿（1500亿下降到1400亿），但是商业银行给房地产开发商提供了海量的廉价货币，一场可以写进吉尼斯世界纪录的房地产开发热席卷全国。不必举那些高亢的数据，仅仅看官方权威刊物对中国房地产业的评价就可以了：房地产行业已经成为中国经济增长的主要动力（中国金融发展报告2004 P306），房地产行业已经成为中国经济的支柱产业(中国金融发展报告2005 P388)! 很难想象，一个在国际上有足够竞争力的大国、强国，其崛起靠的不是科技、实业、教育，而是建立在所谓&ldquo;全民皆房&rdquo;的&ldquo;繁荣兴旺&rdquo;上。美国以往的支柱产业是铁路、钢铁、石油、飞机和汽车制造业，现在是航天、信息产业。日本是靠汽车、电子、光学和计算机产业奠定世界经济第二的基础，而由于通胀政策的本质，大量货币被上游行业俘获，中国选择房地产，也就是一个必然。 <br />　　这一年还有必要提一下四大国有银行的情况，看看腐败低效的国有银行进行信贷扩张的代价会有多大。在1998年按照国际标准，四大国有银行实际上已经破产，财政部紧急向国有银行发行了2700亿特别国债用来充实资本金，1999年，成立了四大资产管理公司，剥离四大行不良资产1.4万亿元，好歹达到了《巴塞尔协定》要求的资本充实率。然而到了2003年四大行的不良贷款率又达到了%24.13(银监会主席刘明康在记者招待会上得讲话)，按照四大行3月末贷款金额计算，不良贷款仍有1.91万亿，其中相当一部分是剥离1.4万亿旧的不良贷款后形成的（2004中国财政发展报告 上海财经大学出版社），真是旧疾未愈，又添新患。据《财经》统计，自20世纪90年代中期至今，为关闭清理各类金融机构以及国有银行改革，中国人民银行已经发放了约1.4万亿元央行再贷款。这一数字尚不含对中行、建行及工行共600亿美元外汇注资，以及为推进农信社改革所将发行的1680亿元央行票据&mdash;&mdash;这两笔资金并非以央行再贷款的形式出现，但均属为金融稳定所支付的成本。（财经网细解央行再贷款 于宁 2005）如此海量的货币扩张，即使是中国的&ldquo;魔棒CPI&rdquo;在2004年7月－8月也达到5.3％的水平，远高于当时一年期存款利率1.98％，全民上交通胀税，为腐败的国有银行买单。 <br />　　至于财政状况，不必多说，根据国家计委宏观经济研究院投资课题组2002年8月份的研究报告《国债政策可持续性与财政风险问题研究》，中国政府债务已经相当于2000年GDP的%120，资不抵债了！ <br />　　国际方面，中国是如何支持美国的。这个问题真的好难论述，因为中国外管局对外投资的一切信息基本都是国家机密，像我这个平头百姓基本是没法知道了。次贷危机爆发后，随着两房的倒闭，一大金融丑闻出现：据路透通讯社报道，中国竟然是「两房」名列榜首的外国债权人，一共持有涉及该两间公司约三千七百六十三亿美元债劵。两房作为GSE（政府资助企业），主要职能就是为房屋贷款打包证券化提供担保，美国的房地产贷款是支撑贷款消费的基础，购房者通过贷款购房，通过增值的房屋获得消费贷款，通过各种金融机构，房地产贷款产品被证券化后，出售到全世界（南方都市报 2008-09-17 金融危机来袭，刮骨疗毒过冬 ），中国起的作用不言而喻。 <br />　　综上论述，这次危机中国是在所难免，房地产已经无以为继，出口则碰上了美国的大衰退。转型，谈何容易，中国全国为美国打工这么多年的确有了不少钱，但同样肯定的是这笔钱已经打了水漂了，拿啥去转型？那么，中国为何要如此青睐通货膨胀政策呢？ <br />　　么原因让中国政府如此偏爱通货膨胀下的繁荣呢？可以说，政治因素是起到了主要作用，这点体现在三个方面： <br />　　 1：经济思想上寻求危险的平衡：中国领导人在政变上台以后，看到了社会主义计划经济带来的灾难性后果，明白了市场的重要性。但是中国仍然是一个靠马克思主义意识形态来凝聚国民的国家，根本无法割舍社会主义思想，于是，中国的经济思想也只有能够在马克思主义经济学和西方市场理论寻求一个微妙的平衡。承认市场，但又大力宣扬政府干预的凯恩斯主义就成了首选。具有讽刺意味的是，当时凯恩斯理论在世界范围内却因为滞涨而声名狼藉，这种平衡也是一种十分危险的平衡。比如说，即使接受凯恩斯主义，中国经济教科书仍然始终把利息看做是资本家剥夺的工人剩余劳动,与企业家能力和预期无关，并且称凯恩斯根据人的心理状态开分析社会的现实生活，是错误的，庸俗的，非科学的（1）。因此，中国的经济学就完全否认了自由选择的消费者作为一个整体，有能力对市场中的任何不当投资进行修正，说到底，消费者是被市场影响的，而不是相反，这就注定了中国格外青睐各种政策，改变市场条件，来&ldquo;反周期&rdquo;，利用大量的财政政策和货币政策来阻止消费者对市场的纠正。具体来说，在财政方面，中国经济界认为，当经济过热，就要执行&ldquo;适度从紧的财政政策&rdquo;，&ldquo;增加税收，削减支出，但是根据我国当前的经济形势，主要是通过增加税收。当经济面临偏冷，就实施积极财政政策（扩张性财政政策），增债扩支，刺激经济发展（1）。由此可见，无论经济如何，政府开支是不可以少的。而且，出于维护稳定的需要，中的 GDP的增长不能小于%7（China policy drives world commodity prices Daily Article by Frank Shostak posted on 5/2/2006 </font><a href="http://www.mises.org/" target="_blank" rel="nofollow"><font face="楷体_GB2312" size="4">www.mises.org</font></a><font face="楷体_GB2312" size="4">）。中国经济界从来都把政府开支作为一种投资来看待，不幸的是，政府开支的本质却是消费（2）。无论如何，政府开支都是在将资源强行转移到上游的国有垄断行业，又通过补贴的方式刺激上游产业的需求，比如在房价大幅上涨以后，政府公务员和垄断部门的员工得到了大量补贴，使其有能力买房（3）。政府的经济政策无疑起到了火上浇油的作用，然而，市场不是一个可以被随意操纵的工具,他的调整，是无法因为人为干预而取消的。 <br />　　货币政策方面：初期受到弗里德曼货币数量论的影响，将货币供应量作为主要指标（4），这起码是比较合理的一个指标。然而在1999年的衰退后，货币供应量作为指标被广泛质疑（5）。于是，&ldquo;物价稳定目标制&rdquo;占据了主导地位，也就是说，只要CPI，RPI还算稳定（在%5以下），那么多发一些货币没有害处。上文已经讨论过，中国的CPI指数严重失真，根本无法反应宏观经济的状况。而且，哈耶克早已经指出：通货膨胀不是在同一时间影响所有的商品价格，而只能使的不同商品的价格陆续上涨，平均价格变化的统计数据却能够掩盖这种相对价格结构的变化情况。（6）日本在这方面可谓是感慨颇深，日本消费者物价指数从1983年的100上升到1989年的103.9，批发物价指数却下降到了93.6，完全看不出一点通货膨胀的迹象。（《1994年的日本》 日本经济情报省）然而，经济崩溃以后，通胀迅速到来，日本陷入了10年衰退。中国偏偏对国外的先进经验置若罔闻，在2004年房价已经开始加速上涨的情况下，而银行的利率却保持在%1.98, M2增量也高达%14.7 。因为CPI仅仅为3.9% ， 宽松的货币政策就成了正当。需要说明的是,即使在货币数量论占据主导地位的时期，由于人为低估人民币汇率和长期的负利率政策，导致的出口激增和商业银行的大胆放贷，M2的增量仍然保持在%14.8（1998）-%39.5（1994）之间 <br />　　但是，中国经济学界强大创新能力似乎并不能单单用受凯恩斯主义影响来解释。在2007年，面对严重失真的&ldquo;魔棒CPI&rdquo;指数已经高达%7的事实（实际加入房价已经到达两位数），中国经济学界发明了新名词：&ldquo;结构性通胀&rdquo;，来为进一步的信贷扩张来提供合法性。结构性通胀，是一个非常荒谬的概念，正如Stephen Roach(Morgan Stanley 亚洲首席经济学家)指出：中国完全是在重复美国在20世纪70年将通胀归结为&ldquo;结构性&rdquo;的错误，中国将原因归结为：新劳动法提高了工资标准，国际市场原材料大幅上涨，中国产品面对更高的国际标准。美国当年是归结为：工资上涨，原材料价格上涨，环保成本和工作安全成本上升。（China needs to get through about inflation, Financial times ,Stephen Roach）两者几乎是如出一辙。美国因为延误了抑制通胀的时机，最后付出了惨重的代价，而中国经济学家完全应该明白个中的教训，即使中国国情有特殊性，又凭什么断定，连经济适应性最强的美国经济都无法驯服的通胀，在一个市场尚相当脆弱的国家，就可以将其乖乖驯服。事实上，正如下面所分析的，中国病态经济学思想，实际上是服从政治需要和为利益集团服务的。 <br />　　2：政治上的需要：中国经济的根本悲剧在于经济政策的彻底政治化，这实际上是一个讽刺：凯恩斯主义经济学的基础是决策者完全是根据客观的，数量的，毫不含糊的证据，不受政治野心和政治压力的影响，作出有效决策（经济理论的危机 P21），而这个条件在中国，却是完完全全不成立的。对于发展中国家而言，高速的经济增长一直是政府的主要合法性来源，而对于1989年之后的中国来说，则尤其如此。在共产主义的天堂被现实击碎以后，中央政府急于找到一个新的目标来凝聚民间、地方政府以及其他林林种种的利益主体。于是，邓小平提出了，&ldquo;发展就是硬道理&rdquo;，用经济收买的方式，来团结势力庞大的利益集团。要想在短时间内取得巨大的发展，通货膨胀政策无疑成了最好的选择。通胀政策的好处在于，人们会突然发现，价格，因而利润都高于预期，每项投资都成功了，甚至包括那些本应失败的项目。于是，投资的热潮就会被激发，优美的GDP数据也会出现。但是通货膨胀却是一个瓶子里的魔鬼，一旦被释放出来，就无法回去。通胀有着自我加速的机制，货币当局不得不一次又一次增加通胀的幅度，最后聚集在一起被清算（6）。在维稳的大旗下，中国的经济必须保持在%9的速度（1999-2003年的GDP经统计局2005年修正，平均为%9），否则社会就有动荡之忧。政府主导下的固定资产投资在2004年已经达到了GDP的%45，谢国忠指出中国已经达到了东南亚国家1998年以前都没能达到的高度，但是通货膨胀和固定资产投资脚步仍然不可阻挡，因为GDP增速不能低于%9。明显不符合常规的CPI计算方式和新名词发明，根本就是为政治目标服务的一个工具，而不是国内经济学界没有意识到这种计算方法的荒谬。 <br />　　3：利益集团的要求 <br />　　经济政策政治化，导致了大规模信贷扩张来刺激经济发展，即使通胀出现，也要通过发明新名词创造数据来证明没有通胀，来继续信贷扩张，而利益集团的贪得无厌，无疑加强了这种趋势。通货膨胀政策自然是这个特权阶级的最爱，因为通货膨胀的廉价货币将率先被上游行业俘获，也就是利益集团控制的金融，能源，矿产以及房地产等行业，然后残羹冷炙慢慢向下游行业流动。中国的利益集团拥有完全的政治影响力，其与民争利的程度令人发指，他们不仅仅在中国推行通货膨胀政策，而且有时候还直接出台政策来为自己牟取暴利。著名的＜国务院办公厅转发国家经贸委等部门关于清理整顿小炼油厂和规范原油成品油流通秩序意见的通知＞(国办发［1999］38号，就是中石油中石化两大巨头直接利用行政手段打垮民企，维持垄断利润的范例。利益集团还特别青睐大型工程，比如建大坝搞水利，南水北调，西气东输，其中耗资6000亿的三峡工程，是一个争议很大的工程，但是仍然在人大获得了通过(2633人出席，居然有664人弃权，还有25人没按表决器)（三　峡　探　索　　　　　◇长江三峡工程和中国环境问题的新闻与综合报导 二０００年四月二十八日◇、总第十九期（０００４）。在这个是中国坚持通货膨胀政策最根本的原因。 <br />　　（1）凯恩斯主义货币政策研究 2000 中国金融出版社 陈银娥 15-16 <br />　　1：《双稳健政策-中国避免大萧条之路》2005，人民出版社，陈东琪等 177 <br />　　2：《权力与市场》 89， 173-182 <br />　　3：岳健勇 陈漫：中国通货膨胀究竟因何而起？注释部分 <br />　　4：吴晓灵：《论本币政策与外币政策的协调》，《中国外汇管理》1996第四期 <br />　　5：夏斌，廖强《货币供应量已经不适宜作为我国货币政策的目标》，《经济研究》2001年第八期 <br />　　6：哈耶克《货币的非国家化》2007 新星出版社 92 <br />　　7：同上 110 <br /></font>]]></description>
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			<title>  【闲情逸致】---据说全球排名前50的摄影作品（组图） </title>
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			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 10:43:07 +0800</pubDate>
			<category>闲情逸致</category>
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			<description><![CDATA[<table cellspacing="0" cellpadding="0" summary="pid13905785">
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<table cellspacing="0" cellpadding="0" summary="pid13905794">
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			<title>  【财经信息】---中信证券(600030):首批试点融资融券业务几无悬念</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101308011.html</link>
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			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 08:22:49 +0800</pubDate>
			<category>财经信息</category>
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			<description><![CDATA[<p>　　⊙本报记者 周翀 马婧妤 <br /><br />　　对于首批可能获得融资融券业务试点资格的券商，除中信证券几乎没有悬念外，其余券商亦可大致划下一个范围。 <br /><br />　　证监会有关部门负责人昨日表示，为适应我国证券市场多样化差异化的实际情况，试点券商的范围将&ldquo;兼顾不同类型和不同地区的证券公司。&rdquo;但该负责人对媒体强调，后续发布的有关通知，将进一步明确试点券商的资质条件，&ldquo;可以肯定在试点初期会选择优质的证券公司，优质的证券公司体现在风险分类上是处在风险最低，资产质量最好的这一类证券公司。&rdquo; <br /><br />　　2006年发布的《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，试点券商应是创新类公司，最近6个月净资本均在12亿元以上。尽管券商分类评审标准已与办法发布时有所调整，但初步可以判断，目前已有10家的A类AA级券商，想必将符合&ldquo;风险最低，资产质量最好&rdquo;这一标准。同时，让最好的券商先行开展创新业务，也符合券商分类评审的题中之意，且在2006年时，原则上曾经确定首批试点券商为3－5家。因此，无论从监管脉络还是选择范围上看，试点券商料都不会超过AA级券商10家的范围。而产生&ldquo;黑马&rdquo;的惟一可能性，就在&ldquo;不同类型和不同地区&rdquo;这一句话中。有分析认为，如果一定要强调上述代表性的话，那么监管部门可能选择一家纯经纪类券商。 <br /><br />　　从AA级券商中分析，10家AA级券商，包括国信、海通、中信、华泰、申银万国、国泰君安、中金、光大、招商和财通。其中，中信证券获得资格板上钉钉，财通证券的净资本规模较小，获得首批试点的难度较大。其余8家券商中，以经纪业务规模考查，2007年位列行业前十名的包括国君、海通、国信、申万、华泰、招商和光大7家，在这7家当中，已基本囊括了2006年上报试点方案且近期亦上报过试点方案的券商。这些券商在两、三年来，均从系统、业务方面进行了积极准备，有的券商更已经成立了专门的队伍和部门从事融资融券业务准备工作。当然，其中最大的变数，在于上述券商中，国君、海通、申万、光大均是上海券商，国信、招商为深圳券商，华泰为江苏券商，考虑到&quot;不同地区&quot;这一表态，相信上海券商的竞争将最为激烈，而招商在行业内的呼声一直较高，相信有望成为深圳的代表。 <br /><br />　　上海某券商融资融券部门负责人认为，目前符合资质的券商不在少数，首批试点券商花落谁家，很大程度上取决于监管部门对&ldquo;指标&rdquo;的考虑：&ldquo;如果控制紧可能只有3到5家，如果控制较松，可能有7、8家甚至10家以上。&rdquo; <br /><br /></p>]]></description>
		</item>
		    
		
		<item>
			<title>  【财经信息】---有望成为融资融券标的的股票</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101307983.html</link>
			<comments>http://zwb1997.blog.sohu.com/101307983.html#comment</comments>
			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 08:21:56 +0800</pubDate>
			<category>财经信息</category>
			<guid>http://zwb1997.blog.sohu.com/101307983.html</guid>
			<description><![CDATA[<span>&nbsp; 
<table style="TEXT-ALIGN: center" cellspacing="1" cellpadding="2" align="center" border="1">
<tbody>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span>简称</span></td>
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<td bgcolor="#ffffff"><span>代码</span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>简称</span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>代码</span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>简称</span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>代码</span></td>
<td bgcolor="#ffffff" rowspan="11">&nbsp;</td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601857.htm">中国石油</a></span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601857 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601398.htm">工商银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601398 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601939.htm">建设银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601939 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600028.htm">中国石化</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600028 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601988.htm">中国银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601988 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601628.htm">中国人寿</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601628 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601088.htm">中国神华</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601088 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601318.htm">中国平安</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601318 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601328.htm">交通银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601328 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600036.htm">招商银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600036 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601600.htm">中国铝业</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601600 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601998.htm">中信银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601998 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601111.htm">中国国航</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601111 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600030.htm">中信证券</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600030 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601166.htm">兴业银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601166 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601006.htm">大秦铁路</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601006 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600019.htm">宝钢股份</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600019 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600016.htm">民生银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600016 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600837.htm">海通证券</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600837 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600000.htm">浦发银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600000 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600050.htm">中国联通</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600050 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600018.htm">上港集团</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600018 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601991.htm">大唐发电</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601991 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600519.htm">贵州茅台</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600519 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600900.htm">长江电力</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600900 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>上海<span>汽车</span> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600104 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600011.htm">华能国际</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600011 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601808.htm">中海油服</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601808 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600362.htm">江西铜业</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600362 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600150.htm">中国船舶</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600150 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601169.htm">北京银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601169 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600005.htm">武钢股份</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600005 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600029.htm">南方航空</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600029 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600688.htm">S上石化</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600688 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600585.htm">海螺水泥</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600585 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600026.htm">中海发展</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600026 </span></td></tr>
<tr>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600188.htm">兖州煤业</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600188 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_601168.htm">西部矿业</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>601168 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600015.htm">华夏银行</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600015 </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span><a href="http://share.jrj.com.cn/cominfo/ggxw_600048.htm">保利地产</a> </span></td>
<td bgcolor="#ffffff"><span>600048</span></td></tr></tbody></table></span>]]></description>
		</item>
		    
		
		<item>
			<title>  【财经信息】---近期启动证券公司融资融券业务试点工作</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101307964.html</link>
			<comments>http://zwb1997.blog.sohu.com/101307964.html#comment</comments>
			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Mon, 6 Oct 2008 08:21:26 +0800</pubDate>
			<category>财经信息</category>
			<guid>http://zwb1997.blog.sohu.com/101307964.html</guid>
			<description><![CDATA[<p>中国证监会有关部门负责人5日在京表示，经国务院同意，中国证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。 <br /><br />　　该负责人介绍说，近期中国证监会将发布证券公司融资融券业务试点有关问题的通知，进一步明确试点证券公司的资质条件和标准，并按照行政许可法的要求，公示证券公司融资融券业务试点，审批内容、格式、标准和程序，建立公开透明的受理、审核和专家评价制度。 <br /><br />　　融资融券业务将按照试点先行、逐步推开的原则进行。根据证券公司的净资本规模，合规状况，净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批符合条件的试点证券公司，之后将根据试点的情况，在总结经验完善办法的基础上逐步扩大试点范围。为适应我国证券市场多样化差异化的实际情况，试点单位的范围兼顾不同类型和不同地区的证券公司，试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，同时抓紧进行转融通业务的设计和准备。试点工作取得成效后融资融券业务将会成为我国证券公司的常规业务。 <br /><br />　　同时，上海、深圳证券交易所将适时公布融资融券试点的标底证券的范围和名称。试点期间，中国证监会将对申请试点的证券公司实施窗口指导，由试点证券公司根据自身的实际情况，通过适当提高融资融券客户的资质条件，资产的门槛，和在本公司从事证券交易的期限，以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施，防范业务风险，维护行业有序竞争的局面。 <br /><br />　　有关人士提醒投资者充分认识：从事融资融券交易既可以放大盈利，同时也可能加大亏损，所以应当在具备一定证券投资经验和相应风险承担能力，并了解熟悉相关业务规则后审慎考虑是否参与此项业务。 <br /><br />　　中国证监会启动融资融券试点同时，将加强对违规融资活动的打击力度，禁止任何机构和个人未经批准开展融资融券业务，严肃查处各种非法的融资融券活动，保护投资人利益，保障融资融券业务的规范有序发展。 <br /><br />　　一些市场人士认为，目前是推出融资融券业务较好时机，试点风险可控的，试点规定的融资融券客户保证金比例比较高，试点证券公司还会根据自身情况提高风险控制比例，所以融资融券业务的财务杠杆效益并不是很大。由于试点阶段，融资融券业务资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构当中，货币资产比例比较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标底证券才用于融券业务，现阶段融资规模会大于融券的规模。市场出现大量卖空是不可能的，根据现有证券公司的实际情况也是融资规模大于融券规模，即便从成熟市场来看，也是融资规模明显大于融券规模。证券公司融资融券业务试点的推出是我国资本市场改革发展的一项重要措施也为当前的证券市场注入新的活力，对促进我国资本市场稳定发展与改革创新具有积极的意义。 <br /></p>]]></description>
		</item>
		    
		
		<item>
			<title>  【财经信息】---全球股市本周暴跌 A股节后复牌或补跌</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101192375.html</link>
			<comments>http://zwb1997.blog.sohu.com/101192375.html#comment</comments>
			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Sat, 4 Oct 2008 12:50:29 +0800</pubDate>
			<category>财经信息</category>
			<guid>http://zwb1997.blog.sohu.com/101192375.html</guid>
			<description><![CDATA[　　10月3日凤凰卫视《股市风向标》节目就美国救市和A股节后走势做了分析，专家认为以下是该部分的文字实录：<br />　　简福疆：晚上好，我是简福疆。<br />　　美国的众议院将会在明天的凌晨，再度表决救市方案，但是美国新公布的首次申请失业救济人数创下的七年新高，另外8月份的工厂新增订单跌幅也大过预期，这也使得投资者觉得说，就算救市方案最后过关，但是还没有办阻止经济陷入衰退。因此我们看到昨天晚上美股依然大跌超过3%。<br />　　回顾这个星期，全球的股市随着美国的救市方案到底过不过得了关，巨幅震荡，而内地的股市因为黄金周避过了一难，那么就算美国的救市方案在明天凌晨通过了，但是能不能有助于A股在节后继续的走稳。<br />　　另外&quot;三中全会&quot;马上就要登场了，接下来的股市走势是不是会由政策来主导。有哪些一板块预期会受惠，这个星期已经有部分H股已经憧憬政策的松绑率先反弹，但是在整个大环境前景不明朗的情况之下，我们看到了今天港股跟随外围下跌超过了500点，跌幅接近3%，如果以整个星期来计算的话，整个星期下跌了999点，那么具体的情况等一下我们要请专家来为你做分析。好节后A股市场就要复市了，我们今天特别请到的专家是东兴证券研所的所长银国宏，银先生你好。<br />　　银国宏：你好。<br />　　简福疆：一个星期放假，你们无风无浪，而港股这边是剧烈震荡，黄金周期间我们看到外围股市波动相当的厉害，港股整个星期跌了将近1000点，跌幅达5.3%，美国的股市在这个星期前四个交易日累计也下跌了661点，所以你觉得下个星期一A股开市的时候，刚好避过了这个震荡期，到底是可以走稳呢，或者是它会有一个补跌行情出来呢？<br />　　银国宏：内地虽然说，A股市场没有开市，但是实际上我们一直在关注着美股以及港股的变化，因为A股市场这种走势越来越国际化，所以它们的走势实际上对A股市场也会产生很大的一种影响。<br />　　实际上从我们目前所掌握的信息来判断的话，由于港股和美股下跌来讲，可能会直接导致A股在节后复牌的话，然后可能会出现很大的这种抛售压力，因为实际上A股现在最缺的就是信心，而港股和美股的这种波动来讲的话，对于A股形成了直接的打击。<br />　　那么另外就是明天凌晨救市方案通过与否，以及通过与否以后的美股的表现，实际上对A股来讲的话，也会有决定性的意义。
<!--/newstext--> ]]></description>
		</item>
		    
		
		<item>
			<title> 【机构报告】---中信证券：救市政策下的投资策略 关注两类股票</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138821.html</link>
			<comments>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138821.html#comment</comments>
			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Fri, 3 Oct 2008 13:18:24 +0800</pubDate>
			<category>机构报告</category>
			<guid>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138821.html</guid>
			<description><![CDATA[事项：<br />　　 <br />　　为缓解金融危机对全球资本市场的冲击，近期海外市场纷纷出台多项救市措施，国内也出台了一系列救市增策，我们认为这些<a title="政策" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=1221" target="_blank">政策</a>确认了市场的政策底，市场有望强劲反弹，关注两类<a title="股票" href="http://news.stockstar.com/stock/" target="_blank">股票</a>的投资机会。<br />　　 <br />　　<a title="评论" href="http://resource.stockstar.com/info2005/personage.htm" target="_blank">评论</a>：<br />　　 <br />　　一、对当前救市政策的判断<br />　　 <br />　　1、构筑底部<br />　　 <br />　　增持和<a title="回购" href="http://resource.stockstar.com/bond" target="_blank">回购</a>政策的出台，标志着&ldquo;维稳&rdquo;政策意图进入了系统性和实质性的阶段，政策手段应用发生了特征变化。<br />　　 <br />　　这表现在：第一是系统性，结合前期出台的政策，我们可以看到政策手段涵盖了财政、货币、税收、分红和市场等多个方面的政策手段，体现了从多个角度出发的&ldquo;维稳&rdquo;意图；第二是针对性，如果说前期政策更多针对经济层面，近期政策则是直接针对股票市场；第三是持续性，汇金和央企增持和回购股票并不是某个时点政策，可以根据需要持续性地发挥作用，其后续对股市的支持作用不可低估。这些政策的出台，使2000点成为A股市场的政策底。<br />　　 <br />　　2、强劲反弹<br />　　 <br />　　修改上市公司回购政策和鼓励增持的政策一脉相承，既是成熟市场应有的制度安排，当前又具备推出的合适时机，近期市场已有多家公司<a title="公告" href="http://daily.stockstar.com/" target="_blank">公告</a>了回购和大股东增持的计划，在利多政策和周边环境配合下，国内股市有条件形成超跌反弹态势，反弹高度可望达到2500点。而股票市场的长期走势仍要取决于基本面的因素，在通胀压力减弱和全球纷纷出台救市政策的环境下，预计下一步将有刺激经济的政策出台，包括继续采取非对称降息、降低存款准备金率、放松信贷、扩大中央项目投资等等。<br />　　 <br />　　3、关注两类股票的投资机会<br />　　 <br />　　在经过首日的全面涨停之后，后期市场将出现明显的结构分化，我们建议投资者关注两类股票的投资机会:<br />　　 <br />　　一是有明确需求拉动的股票，在市场结束单边下跌之后，这类股票将重新得到投资者的青睐，包括：1）受益于积极财政政策的基建、铁路、工程机械；2）受益于医疗体制改革的医药；3）受益于价格改革的石油、电力。<br />　　 <br />　　二是有增持和回购计划的股票，以央企为主，这些股票或者是估值处于历史较低水平，<a title="产业" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=4003" target="_blank">产业</a>资本进入的可能性较大，或者为受政府救市措施直接实施的对象，包括建设<a title="银行" href="http://bank.stockstar.com/" target="_blank">银行</a>、中国石油、三一重工、中国船舶、武钢股份、马钢股份、上海汽车、中国远洋、中国国航、美的电器、海信电器。<br />　　 <br />　　二、周一上午形势分析会会议纪要<br />　　 <br />　　1、银行（朱琰）<br />　　 <br />　　非对称降息对银行是不利的，这是政府将利润在<a title="行业" href="http://resource.stockstar.com/info2006/colnews.asp?id=20" target="_blank">行业</a>间进行重新分配，牺牲的就是银行。中信<a title="证券" href="http://news.stockstar.com/info/colnews.aspx?id=2" target="_blank">证券</a><a title="宏观" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=1221" target="_blank">宏观</a><a title="研究" href="http://report.stockstar.com/" target="_blank">研究</a>组认为未来可能还会有非对称降息，由于存款<a title="利率" href="http://bank.stockstar.com/" target="_blank">利率</a>下调可能性不大，所以银行息差未来可能还会受到挤压。降低存款准备金率对银行是利好，但作用不能抵消息差收窄。我们预计银行未来的反弹不会很强，短期在汇金入市的冲击下，银行股可能还会有所上涨，仓位重的<a title="基金" href="http://fund.stockstar.com/" target="_blank">基金</a>可以考虑减持。<br />　　 <br />　　2、石油（殷孝东）<br />　　 <br />　　目前<a title="油价" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=955" target="_blank">油价</a>波动趋缓，对上市公司是很有利的，据我们的测算，油价在90美元附近时，上市公司的经营能够恢复良性运转。此外，我们推测中国石油可能会增持或回购股份。个股方面首推中国石油，其次是中国石化。<br />　　 <br />　　3、化工（刘旭明）<br />　　 <br />　　明确看好冠农股份和新安股份，建议卖出氮肥和磷肥类公司。<br />　　 <br />　　4、钢铁（周希增）<br />　　 <br />　　目前钢铁股的估值很便宜，PB水平也接近历史低点，建议买入。但明年上半年业绩可能会出现负增长。近期钢铁公司的资本运作可能会比较多，武钢、马钢、新兴铸管得大股东已经开始增持本公司股票，宝钢则在收购其他钢铁企业。<br />　　 <br />　　5、机械（郭亚凌）<br />　　 <br />　　看好机械行业，理由有三个，一是国家未来在保增长的宏观政策指引下，会加大投资力度；二是钢价下降有利于减少成本；三是国家在税收方面的支持。不利因素是<a title="房地产" href="http://resource.stockstar.com/house/" target="_blank">房地产</a>投资增速的下滑，但是由于基建方面的拉动更大，完全可以抵消房地产的不利影响。机械股目前估值低于国外平均水平。从企业资金充裕度角度来看，目前增持、回购能力最强的公司是三一重工和中国船舶。<br />　　 <br />　　6、汽车（李春波）<br />　　 <br />　　轿车业绩在０９年中期以前都不会有较好表现，商用车相对比较乐观。目前行业整体估值水平不高。我们认为上汽有对公司股份进行回购的可能性。<br />　　 <br />　　7、建筑建材（潘建平）<br />　　 <br />　　看好建筑类公司，理由有三个，一是国家增强基础设施建设的力度；二是中国建筑企业自身发展空间仍然非常大；三是上半年几个建筑企业的公司订单量出现翻番的增长。但不利因素是建筑类公司的估值偏高。我们对水泥、玻璃行业保持谨慎态度，如果近期有反弹的话，应该是出货的机会。<br />　　 <br />　　8、有色金属（李追阳）<br />　　 <br />　　对基本金属保持谨慎。<a title="贵金属" href="http://resource.stockstar.com/gold/" target="_blank">贵金属</a>方面我们认为趋势还不明朗，关键要看未来的美元走势。<br />　　 <br />　　9、电力（杨治山）<br />　　 <br />　　行业业绩三季度减低回升，最乐观估计，明年全年的利润能够恢复到０７年的一半。我们对行业的建议由&ldquo;不配&rdquo;转为&ldquo;低配&rdquo;。电力行业的央企可能没有充足的资金进行增持与回购。<br />　　 <br />　　10、交通运输（于军）<br />　　 <br />　　我们看好铁路类公司，主要是大秦铁路。港口方面我们关注天津港与日照港。此外，目前公路的估值已经非常便宜，关注赣粤高速和楚天高速。<br />　　 <br />　　11、房地产（王德勇）<br />　　 <br />　　房地产方面很多龙头企业的主要问题再慢慢暴露，从调研的情况来看，我们认为<a title="房价" href="http://resource.stockstar.com/house/" target="_blank">房价</a>再下跌２０％是底部。个股我们相对而言比较看好保利地产和荣盛发展，以他房地产公司以卖出为主。房地产行业央企回购增持的可能性比较小。<br />　　 <br />　　12、食品饮料（许彪）<br />　　 <br />　　看好白酒于葡萄酒，业绩增长较好，食品安全方面也有保障。<br />　　 <br />　　13、农业（毛长青）<br />　　 <br />　　目前国际<a title="农产品" href="http://resource.stockstar.com/futures/colnews.asp?id=2451" target="_blank">农产品</a>牛市已经接近尾声，但国内一些农产品价格仍有上升的压力。<br />　　 <br />　　14、医药（姚杰）<br />　　 <br />　　继续看好，医药公司目前虽然估值相对其他行业较高，但成长性很好。<br />　　 <br />　　15、纺织服装（李鑫）<br />　　 <br />　　出口企业坚决回避，建议卖出。服装品牌类企业要看消费的变化情况，目前这类服装的消费增长是非常好的，但对于估值过高的企业可以卖出。<br />　　 <br />　　16、家电（胡雅丽）<br />　　 <br />　　建议继续持有，看好格力电器和九阳股份。<br />　　 <br />　　17、旅游酒店（赵雪芹）<br />　　 <br />　　由于基数原因，明年旅游酒店的业绩会大幅提升，估计整体在４０％左右。目前行业的估值是历史最低点。对于景区类公司我们坚决<a title="推荐" href="http://news.stockstar.com/info/colnews.aspx?id=2981" target="_blank">推荐</a>。<br />　　 <br />　　18、商业零售（赵雪芹）商业类公司未来可能面临需求增速见顶的状况。<br />　　 <br />　　19、电子元器件（孙胜权）<br />　　 <br />　　电子行业是个国际化行业，在全球经济放缓的背景下，我们不看好今年的业绩增长，明年业 <br />]]></description>
		</item>
		    
		
		<item>
			<title>  【机构报告】---中金公司：四季度A股策略-大周期 大波段</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138228.html</link>
			<comments>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138228.html#comment</comments>
			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Fri, 3 Oct 2008 13:04:25 +0800</pubDate>
			<category>机构报告</category>
			<guid>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138228.html</guid>
			<description><![CDATA[<b>【<a title="研究" href="http://report.stockstar.com/" target="_blank">研究</a><a title="报告" href="http://report.stockstar.com/" target="_blank">报告</a>摘要】</b><br /><br />　　<b>年初以来<a title="行业" href="http://resource.stockstar.com/info2006/colnews.asp?id=20" target="_blank">行业</a>普跌</b><br /><br />　　年初以来，上证<a title="指数" href="http://quote.stockstar.com/" target="_blank">指数</a>和沪深300指数下跌幅度均超过60%。<br /><br />　　行业普跌，跌幅差异性不大，行业配置的意义有限。<br /><br />　　行业配置效果不佳原因在于，年初时各行业普遍存在严重估值泡沫，程度差异不大。因此，在估值下降过程中，大多<a title="板块" href="http://news.stockstar.com/info/colnews.aspx?id=1577" target="_blank">板块</a>回落幅度大同小异。<br /><br />　　<b>与国际市场估值基本接近</b><br /><br />　　经历年初以来股价大幅下跌，A股市场平均静态市盈率已近16倍，接近国际市场估值水平，泡沫挤压过程明显。<br /><br />　　<b>以钢铁行业为例看离估值底部还有多远？</b><br /><br />　　钢铁行业上次盈利低点出现在06年1季度，钢价见底，估值底部对应市盈率5倍以下，市净率1倍以下。<br /><br />　　当前钢价仍对应于05年中的水平，处于行业从高点回落伊始之时，如果投资增速下半年及明年持续回落，则钢铁等相关投资品行业产能过剩将显现，需求和钢价双双回落料难以避免。<br /><br />　　当前对应的估值相对于历史低点仍有20%左右的下降空间。<br /><br />　　<b>估值底部还有多远？</b><br /><br />　　以05年盈利低点对应的股市低点为悲观情景参考，估值上尚有20%左右的下行空间。<br /><br />　　从A-H溢价率来看，尚有17%的溢价水平。<br /><br />　　未来行业周期性底部出现的情况下，传统的市盈率估值方法已不适用，从市净率的角度出发寻求合理的估值水平更合适。<br /><br />　　以钢铁等周期性明显的行业为例，看离盈利低点出现的估值底部亦有20%左右的距离。<br /><br />　　<b><a title="政策" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=1221" target="_blank">政策</a>变化在什么条件下可能发生？</b><br /><br />　　货币政策：在<a title="外汇" href="http://forex.stockstar.com/" target="_blank">外汇</a>储备增速下滑的情况下，流动性被动扩张的状况有所缓解。为保持货币条件的稳定性，法定存款准备金率在年内下调的可能性存在。3－4季度经济下滑较快、通胀放缓趋势确立、贷款意愿下降使<a title="利率" href="http://bank.stockstar.com/" target="_blank">利率</a>工具的使用空间加大。<br /><br />　　<a title="房地产" href="http://resource.stockstar.com/house/" target="_blank">房地产</a>政策：全国性的刺激购房需求的措施是否出台取决于房地产行业是否已经对经济增长和金融体系带来显著威胁（投资大幅下滑、断供、开发商资金链断裂等）。<a title="房价" href="http://resource.stockstar.com/house/" target="_blank">房价</a>下跌本身并不构成政策转向的原因。<br /><br />　　财政开支大幅增加：经济下滑明显，各部委对经济增长风险高于通胀风险达成共识。政策的协调、审议、实施过程较长，今年出台的概率较小。<br /><br />　　<b>对四季度政策过多的期盼可能带来失望</b><br /><br />　　总体而言，在经济下行的悲观预期下，经济政策对股市的推动取决于市场感受到的政府保增长的决心。微调式的政策变动影响较小。<br /><br />　　重要政策决定期：十七届三中全会（08年10月），中央政治局经济工作会议（08年11月)，&ldquo;两会&rdquo;（09年3月）。<br /><br />　　经济增长仍然处在高位（08年后两个季度GDP增速保持在9%以上）；CPI虽然回落，但PPI增速目前高达10％，通胀风险依然存在。保增长和控通胀的选取目前十分困难。<br /><br />　　政策协调过程可能使政策反应比预期晚。<br /><br />　　从别国的经验看，最近许多国家和地区（英国、日本、台湾、韩国等）陆续推出财政刺激方案，但股市反应较弱。<br /><br />　　<b>谨慎对待四季度，保持低仓位，观察政策</b><br /><br />　　下半年及明年<a title="宏观" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=1221" target="_blank">宏观</a>经济受外需和内需（以房地产投资为代表）均难有起色，企业盈利下滑趋势进一步明确，估值上亦离历史底部有20%左右的空间，股市不具备反转的机会。因此，保持低仓位和足够的灵活性，配置防御性行业是我们的基调。<br /><br />　　宏观调控政策转向亦难改宏观向下的趋势，但对股市而言，如果政府保增长的决心超过市场预期的情况下，股市会给予正面的反应。因此，关注政府政策取向的变化。<br /><br />　　<b>行业配置建议</b><br /><br />　　<b>基本配置</b><br /><br />　　防御性交通基础设施板块（铁路、高速、机场、港口）、消费必需品（食品饮料、医药）等。<br /><br />　　<b>关注受政策影响板块</b><br /><br />　　金融、地产、机械装备、石油石化及电力等。<br /><br />　　<b>精挑周期性个股</b><br /><br />　　周期性板块选基本面强的个股为主。 <br />]]></description>
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			<title>  【机构报告】---申银万国：10月A股大势研判-弱势震荡 2500-2000</title>
			<link>http://zwb1997.blog.sohu.com/101138196.html</link>
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			<dc:creator>财富藏经阁</dc:creator>
			<pubDate>Fri, 3 Oct 2008 13:03:36 +0800</pubDate>
			<category>机构报告</category>
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			<description><![CDATA[<b>【内容摘要】</b><br /><br />　　美国掀起了新一轮的金融危机。美国正在策划一项规模达7000亿美元的救助计划。但美国经济低迷趋势短期还是难改，救助计划的影响也可能祸福相依。<br /><br />　　9月16日，<a title="央行" href="http://bank.stockstar.com/" target="_blank">央行</a>下调一年期人民币贷款基准<a title="利率" href="http://bank.stockstar.com/" target="_blank">利率</a>0.27个百分点，标志着货币<a title="政策" href="http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=1221" target="_blank">政策</a>已经开始转向。虽然，这可能并不意味着央行将会连续降息，但是随着通胀压力的降低，降息的空间已经完全打开，扩张性货币政策的趋势已经确定。从目前的情况看，经济指标的变化将逐步趋向一致，经济下行的周期难以改变。<br /><br />　　股市的&ldquo;9&middot;18&rdquo;令市场看到政府救市的决心，尤其是鼓励大股东增持和上市公司股权<a title="回购" href="http://resource.stockstar.com/bond" target="_blank">回购</a>，给市场带来了切实的资金，暂时缓解了市场的供求矛盾。后市维稳，除了需要持续的资金改善市场供求关系之外，更需要有能利于上市公司改善盈利预期的政策出台。<br /><br />　　<b>我们估计2008年10月份大盘维持震荡筑底。上证<a title="指数" href="http://quote.stockstar.com/" target="_blank">指数</a>主要波动区间2500点至2000点。</b> <br />]]></description>
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